Отбор жертвы 33

Максим Рубченко Россию нынче ставят перед выбором: скорый экономический увеличение или низкая инфляция. Эта неправильная дилемма разрешится сама собой, если руководство откажется от нынешней ущербной финансовой политики Рисунок: Сергей Жегло 30 января на ежегодной встрече руководства Банка России с банкирами первостепеннный зампред ЦБ Алексей Улюкаев огорошил финансистов признанием, что на фоне напряженности на финансовых рынках из-за ипотечного кризиса в США проблемы с ликвидностью у российских банков есть и будут продолжаться. В связи с этим, по словам г-на Улюкаева, стабильность российского банковского сектора для Центробанка становится приоритетнее, чем битва с инфляцией.

Главное - темпы

Индекс потребительских цен составил в январе 2008 года 102, 3%. Если отвлечься от изменения цен и тарифов естественных монополий, а ещё ЖКХ, в целом сохраняются тенденции предыдущих двух месяцев. Из продовольственных товаров быстрее всего растут цены на плодоовощную продукцию и продукты переработки зерна, из непродовольственных лидируют цены на автомобильный бензин. Темпы прироста ИПЦ, построенные на данных с сезонной корректировкой, фиксируют стагнацию в январе сравнительно предыдущего месяца. Похожим образом ведут себя индексы цен на продовольственные и непродовольственные товары. Темпы прироста цен на услуги снизились относительно предыдущего месяца на 5 процентных пунктов и составили 13% в годовом выражении.

Аннушка уже совершила структурный сдвиг

Татьяна Гурова, Юрий Полунин Хочется ещё раз уйти от анализа инфляции с позиций доминирующего в текущее время подхода - разложения ее на монетарные и немонетарные составляющие, которые оправдывают "лобовые" методы подавления инфляции, в том числе ограничение предложения денег в экономике. Инфляция по сути своей есть явление, нелинейно интегрирующее на практике все события, происходящие в хозяйстве. Вследствие этого при анализе роста цен объектом целиком может быть сама динамика темпов роста цен, выраженная в графической форме (см. рисунок). Более традиционные экономисты нередко иронизируют над таким подходом, называя его графоцентричным.

Инфляция пустилась вскачь

Рост цен в Украине снова ускорился. По данным Госкомстата, инфляция в прошлом месяце составила 2, 9% (против 2, 1 и 2, 2% в декабре и ноябре прошлого года). Это самый-самый большой январский индекс потребительских цен за последние восемь лет. Скачок цен стал сюрпризом: в январе ожидалось замедление их темпов роста до 1, 6-1, 7%. Премьер-министр Юлия Тимошенко объяснила феномен последствиями работы предыдущего правительства, а бывший министр финансов Николай Азаров главным инфляционным фактором назвал выплаты компенсаций по вкладам в Сбербанке СССР. По версии министра экономики Богдана Данилишина, во всем повинны банковские потребительские кредиты.

Не созрели для жесткости

Александр Ивантер Хроническая гиперинфляция 90− х привела к жесточайшей демонетизации экономики России. Касательство денежной массы к ВВП болталось кругом отметки 15% ВВП, в расчетной системе доминировали бартер, неплатежи и денежные суррогаты. В постдефолтный отрезок времени совместно со сменой доминирующей модели коммерциала банков с арбитражной на кредитную экономика стала резво насыщаться деньгами, отношение денежной массы (агрегата М2) к ВВП выросло к 2003 году до 25%. В 2004 году в связи с образованием Стабилизационного фонда и переходом к политике агрессивной стерилизации бюджетных доходов расширение денежной массы грубо замедлилось - аккурат это послужило макроэкономической причиной мини-кризиса банковской системы лета 2004 года.

Соображение специалиста

Игорь Кошмин, заместитель председателя правления банка "Северная казна" (Екатеринбург). - Как вы оцениваете последние действия Банка России по повышению ставок рефинансирования, репо, по ломбардным и однодневным кредитам, а кроме того повышению нормативов обязательных резервов? Сколь солидно они скажутся на состоянии банковской ликвидности, рынка МБК и рынка банковских облигаций? - Нынешним повышением ставки рефинансирования ЦБ формально закрепил уже произошедшее повышение стоимости ресурсов на рынке и дал вероятность банкам формально пересмотреть ставки по кредитам своим заемщикам. А вот повышение ставок репо и ставок по ломбардным кредитам будет больше заметным, так как это крайне эффективная мера регулирования банковской ликвидности.

Дорожающая чашечка

Александр Кокшаров Цена на кофе сорта робуста поднялась до самого высокого уровня с начала ноября. За крайний месяц цены выросли на 10% - тонна кофе с поставкой в марте нынче стоит 2, 15 тыс. долларов. На складах в Нью-Йорке, Новом Орлеане, Майами, Антверпене и Гамбурге - ключевых центрах оптовой торговли кофе - его запасы сократились до 4, 37 млн мешков (в одном мешке - 60 кг). Между тем в течение одного месяца только только США импортируют без малого 2 млн мешков кофе. Мировое потребление кофе, в соответствии прогнозу инвестбанка Barclays Capital, в 2008 году вырастет на 2, 4% и составит 94, 2 млн мешков.

Самим не хватает

Украина 24 января прекратила экспорт подсолнечного масла. Дешевое масло обойдется экспортерам дорого Об этом сообщил президент ассоциации "Укрол япром" Степан Капшук. Экспортеры не могут вывезти продукцию за пределы Украины из-за требования региональных таможен удостоверять коды УКТ ВЭД (Украинской классификации товаров внешнеэкономической деятельности) сквозь их специализированные таможенные лаборатории. Хотя, по информации Степана Капшука, в порядке проведения исследований по подтверждению кодов для прямых экспортеров (на них приходится большая доля поставок) не предусмотрено прохождение этакий процедуры.

Инфляционное цунами

Цены бьют многолетние рекорды В минувшем году власти не смогли претворить в жизнь проект по борьбе с инфляцией - вместо того чтобы с 9% (в 2006− м) снизиться до 8%, она взлетела до 12%. Были приняты активные, хотя и запоздалые меры. При правительстве создан особый комитет, цены на основные продовольственные товары заморожены. Но избежать очередного инфляционного всплеска все одинаково не удалось - в январе цены выросли на 2, 5%. Впрочем, подобными проблемами нынче никого не удивишь. Несмотря на активное противодействие, оказываемое правительствами и национальными центробанками, инфляционная эпидемия свирепствует по всему миру.

Сумрачный сфинкс 55

Сергей Журавлев, Александр Ивантер Несмотря на все усилия правительства и ЦБ, инфляция не думает униматься. На заседании кабинета министров одобрен пакетик первоочередных мер по борьбе с инфляцией в 2008 году. Достигнет ли он своей цели? Коллаж: КИРИЛЛ РУБЦОВ, СЕРГЕЙ ЖЕГЛО Представители России в Давосе испытывали законную гордость. На фоне тревожных ожиданий грядущей рецессии в США и серьезных волнений на мировых финансовых рынках наши макроэкономические сводки выглядят блестяще. Первая оценка прироста ВВП в 2007 году зафиксировала наибольший следом 2000 года плод - 7, 8%. Инвестиции в главный доход продемонстрировали без затей "китайские" темпы роста - 21%.